@MASTERSTHESIS{ 2008:1441379532,
 	title = {Análise do retorno econômico de investimentos de distribuição considerando a atuação regulatória no setor elétrico brasileiro},
 	year = {2008},
 	url = "http://teste.tede.unifacs.br:8080/tede/handle/tede/328",
 	abstract = "Após a implantação das diretrizes definidas pelo projeto de Reestruturação do Setor Elétrico Brasileiro   RESEB, que propôs um modelo regulatório que adota o price cap como sistema de tarifação, cujo foco na eficiência e qualidade da prestação do serviço e modicidade tarifária impõe que a regulação seja bastante atuante, a análise do retorno econômico de investimentos de distribuição que é utilizada tradicionalmente pelas concessionárias torna-se inadequada, uma vez que não leva em conta a mudança que acontece na remuneração do projeto por ocasião da revisão tarifária periódica, quando é definida a base de remuneração e o Fator X. Neste contexto, as empresas distribuidoras de energia elétrica devem reavaliar seus modelos de análise de retorno dos investimentos, de forma a contemplar os efeitos produzidos pelo novo cenário regulatório, em busca  da maximização da rentabilidade para o acionista. Este trabalho analisa o impacto deste modelo regulatório na formação da receita do fluxo de caixa descontado, que é utilizado para a determinação do retorno econômico dos empreendimentos de distribuição. É apresentada, inicialmente, uma visão geral da viabilidade de projetos e os métodos aplicados nestas análises para, em seguida, mostrar como estes métodos podem ser utilizados no setor elétrico. Para demonstrar a trajetória regulatória das ações relacionadas aos movimentos tarifários e sua relação com os investimentos, é realizada uma retrospectiva histórica da legislação relacionada ao setor elétrico brasileiro, bem como são focados alguns aspectos teóricos sobre a regulação econômica. Com a análise dos resultados obtidos com o Estudo de Caso em uma empresa distribuidora de energia elétrica, onde são simulados os fluxos de caixa utilizando a metodologia tradicional na determinação da receita e comparados com os fluxos de caixa construídos sob a ótica regulatória, que tem uma abordagem diferenciada da receita para os períodos anterior e posterior a uma revisão tarifária, foi possível inferir que, no cenário atual, as concessionárias de distribuição devem incorporar aos seus estudos de investimentos os impactos provocados pelo Fator X nos ganhos de eficiência, e desenvolver estratégias para minimizar os riscos advindos de uma realização diferente da que está projetada neste fator.",
 	publisher = {Universidade Salvador},
 	scholl = {Programa de Pós-Graduação em Regulação da Indústria de Energia},
 	note = {Energia}
}